部分上市公司某些信息变化的背后，往往掩藏着巨大的冰山。

(资料图片仅供参考)

2021年下半年到2022年上半年，三夫户外第一大流通股东变更。2021年年报中，上海春山新棠投资管理有限公司－春山新棠事件驱动型私募投资基金还以590万股的持股，位列三夫户外的第一个流通股股东；到了2022年年中，已经火速退出三夫户外前十大股东之列。

原来，在这背后，不仅牵涉举牌，还牵涉一场未遂的收购；不仅涉及操纵证券价格，还涉及两名同学之间的内幕交易。这些细节，随着证监会对两名自然人行政处罚决定的公布，终于被市场所知晓。

在这场对于三夫户外的交易背后，操纵股价与内幕交易并行，其间被曝光的更多细节也令市场咂舌，不仅有累计控制76个账户、涉案账户组买入成交量占比多日超50%的“老套路”，而且还有多个微博账号配合吸粉的新动作，此外居然牵连出一场未遂的收购计划。

操纵证券价格，多日买入量占比达50%

证监会最新公布了〔2023〕4号和5号文号行政处罚，相关标的均为三夫户外。

处罚之一是操纵证券价格，主角是上海春山新棠投资管理有限公司(以下简称春山新棠)法定代表人易伟，操纵区间从2018年11月1日至2020年6月19日。

操纵模式仍是老套路。易伟以直接控制账户、受托管理账户、借入配资账户等形式实际控制76个证券账户，用于交易三夫户外。其间，易伟利用资金优势、持股优势连续买卖，在自己实际控制的账户之间进行交易等形式，操纵三夫户外股票价格。截至目前，余股已全部卖出，账户组共计盈利2797万元。

根据证监会披露的数据，在操纵期间，涉案账户组累计买入三夫户外19419万股，成交金额近37亿元；累计卖出19054万股，成交金额超过36亿元。其中，涉案账户组持股占流通股5%以上322天，占比10%以上273天，占比15%以上55天，最高持股占比为16.93%。涉案账户组买入成交量占全市场成交量20%以上155天，占比30%以上61天，占比40%以上14天，占比50%以上4天。

“老套路”的另外一个表现是在自己实际控制的账户之间进行证券交易。据披露，2018年11月1日至2020年6月19日，三夫户外共计398个交易日，涉案账户组365个交易日存在买入成交，329个交易日存在在自己实际控制的账户之间进行交易的情况，账户组对倒量占市场竞价成交量最高达到25.14%。

在整个过程中，易伟存在影响三夫户外股票价格的故意。证监会指出，易伟向其实际控制的春山新棠交易员李某、黄某华发布交易指令，安排交易员按照其指定的时间和价格，利用资金优势、持股优势影响三夫户外股票价格和交易量。

多账号配合，非法从事证券投资咨询

近来，监管部门严厉打击股市“黑嘴”、非法荐股等行为。去年，中央网信办秘书局、中国证监会办公厅还印发《非法证券活动网上信息内容治理工作方案》要求通过各地各有关部门共同努力，2023年3月底前，现有网上涉股市“黑嘴”、非法荐股的信息、账号和网站平台得到基本处置。

易伟存在非法从事证券投资咨询问题。一方面，从事证券投资咨询业务未经核准；另一方面，提供直接或者间接有偿证券投资咨询服务。

具体来看包括四个方面。其一，通过群发邮件提供投资咨询服务；其二，通过微信向个别付费会员提供投资咨询服务；其三，通过微博公开提供投资咨询；其四，通过微信朋友圈公开提供投资咨询。

在这个过程中，易伟注册使用微博账户“易伟”，宣传其毕业于耶鲁大学，富有投资经验，是大型美元基金管理人。“易伟”账号微博内容包含对A股市场、各上市公司发展及股价走势看法，每篇微博均有多个粉丝转发回复。此外，易伟注册使用微博账号“申尚趣”和“古北老江湖”，配合“易伟”微博账号传播投资理论和投资建议。

数据显示，2020年5月26日至2021年3月15日，共有534人加入易伟投资咨询群，并实际向易伟指定收款银行账户支付会员费。易伟收入合计2394万元。

证监会决定，没收易伟操纵三夫户外违法所得2797万元，并处以2797元罚款；同时，没收易伟非法从事证券投资咨询违法所得2394万元，并处以2000万元罚款。粗略算来，累计罚没已经接近1亿元。

内幕交易：收购与举牌

股价操纵之外，三夫户外还涉及到内幕交易。虽然监管方面公布的名字为易某，但从同时公布的春山新棠法定代表人身份来看，应该就是前面提到的易伟。

2018年，春山相关产品开始买入三夫户外。原本可以合法合规持股，但是2020年，有人建议计算易某控制的账户合计持股是否超过第一大股东。这一年的9月30日，春山驱动持有504.33万股三夫户外，持股占比3.47%，为第三大股东。

2020年10月初，易某筹划收购三夫户外，将两只基金持股增至5%以上。10月14日，易某计划与三夫户外第二大股东上海歌金企业管理有限公司实际控制人何某平签订一致行动协议，收购三夫户外。此后两人曾在上海见面，商议联合收购事项，并起草了一致行动协议。不过，何某平最终未同意联合收购。

易某由此快速推进举牌。2020年10月27日，三夫户外曾发布了一则简式权益变动报告书，披露春山驱动、春山6号两只基金持有三夫户外超过已发行股份5%的情况。

当时交易所就给春山新棠下发了监管函，指出公司在增持三夫户外股份比例达到5%时，未按规定及时向交易所提交书面报告、通知公司并披露权益变动报告书，在履行报告和信息披露义务前未停止买卖公司股票，直至2020年10月27日才披露上述增持情况。

由此，衍生出内幕信息及相应的内幕信息敏感期。就在此前后，另一位领罚者张维登场。

张维为易某初中同学，2020年10月14日，易某在微信群说要和何某平签署一致行动协议，一起举牌“三夫户外”，张维对此进行了回复。根据监管认定，张维知悉内幕信息，知悉时间不晚于2020年10月14日。

此后，张维进行了大额划转和交易，包括赎回理财款400万元转入华泰证券资金账户等。这一年的10月23日至10月27日，张维华泰证券账户买入三夫户外金额411万元，此后数日卖出，实际盈利21.89万元。

证监会认为，账户在内幕信息敏感期内交易三夫户外的行为及资金流转情况与内幕信息的形成和发展过程、张维获悉内幕信息的时间高度吻合。在内幕信息敏感期内，账户突击转入资金并大量买入三夫户外，交易动机强烈，交易特征明显异常。最终决定是，对张维没收违法所得21.89万元，并处以60万元罚款。

责编：彭勃

审校：杨立林

标签： 三夫户外 内幕交易 证券投资