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头条焦点:现货升水飙升至1997年来最高……又一金属要“作妖”?
2022-06-27 05:44:46 来源:上海证券报 编辑:news2020

现货升水飙升、库存骤降、可用库存短缺……这是今年3月伦镍异常暴涨事件前的一些征兆。近期,这些特征也出现在了伦锌身上。

6月24日当周,在伦敦金属市场上,锌现货价格较三个月期货合约的升水飙升至100美元/吨以上,上周四一度蹿至200美元/吨以上,为1997年以来最高水平。

与此同时,伦锌库存告急的现象也越来越明显。截至上周五(6月24日),伦锌注销仓单数量达到64200吨,占总库存的81%,较前周激增190%。


(资料图片)

注销仓单是指已生成的仓单办理销户退出。此时,货品仍存在于LME仓库内,不在市场上自由流通。这部分库存可以从仓库运走,也可以再次注册为仓单。

同时,伦锌注册仓单数量为14975吨,较前周锐减74%。目前,伦锌的可用库存量仅为约半天的全球锌消费量。

伦锌在各地的库存也少得可怜。截至上周五,伦锌欧洲库存仅为25吨,北美洲库存为8375吨,均处在历史极低位。

锌金属具有良好的抗腐蚀性能、延展性和流动性,常被用于制作性能优良的合金,应用在建筑、汽车、化工等领域。

锌供应短缺的根源在于欧洲冶炼厂的大面积减、停产。去年四季度以来,能源价格飙升令欧洲金属冶炼产能先后关停;今年俄乌局势持续紧张,加重了这一趋势。

数据显示,欧洲锌精炼产能约占全球产能总量的15%。目前,多家大型锌冶炼企业仍未恢复正常的生产节奏,嘉能可旗下Portovesme冶炼厂仍处于停产状态,Nyrstar旗下Auby冶炼厂的一半产能停摆。

近期,在美联储对抗通胀态度强硬、欧美PMI数据不及预期等消息影响下,大宗商品市场整体下行,伦锌也遭遇重挫。本月,伦锌累计跌幅已超过14%,创下去年12月以来的新低。

无论从供需面和市场环境来看,业内普遍认为,短期内伦锌逼仓风险的可能性较小。

建信期货认为,近期,经济衰退预期成为大宗商品市场主旋律,宏观环境仍是锌价的主导因素。海外能源成本高企导致的锌供应紧张问题,可能导致逼仓风险升温,但逼仓风险难抵市场对于经济衰退的担忧,短期内锌价波动的风险较大。

上海钢联分析师认为,此前的伦镍异常暴涨事件较为罕见,经过该事件后交易所设置了多重额外控制措施,伦锌逼仓的风险不大。

伦敦金属交易所(LME)新闻发言人米里亚姆·海伍德( Miriam Heywood)表示,LME已注意到锌库存变化,正在予以密切关注。LME实施了一系列额外控制措施,来应对低库存现象,包括实施现货升水限制机制和延迟交付机制,来确保市场有序运行。

标签: 现货升水 注销仓单 经济衰退

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