作为逆变器后起之秀，借力光伏行业需求增长，去年，德业股份(605117)业绩亮眼。德业股份3月8日晚间发布业绩快报，2022年实现营业总收入59.2亿元，同比增长42.03%；净利润15.4亿元，同比增长166.22%；基本每股收益7.32元。

受益于光伏行业高景气度

(资料图片)

报告期内，德业股份财务状况良好。截至去年底公司总资产为86.40亿元，同比增长120.21%，归属于上市公司股东的所有者权益为39.79亿元，同比增长50.72%，归属于上市公司股东的每股净资产为16.65元，同比增长7.66%。

去年来，光伏行业持续保持高景气度，德业股份逆变器业务保持快速增长，逆变器产品凭借持续更新迭代、高性价比、差异化等产品特点，快速打开并下沉市场，全年订单饱满，销售收入大幅增长，公司管理层通过供应链管理、生产精益化等方式进一步优化成本，公司营业收入及利润规模增长。

具体来看，去年德业股份收入、利润指标增幅超30%以上，主要系公司逆变器业务销量大幅上升，以及汇兑损益等因素综合影响所致。报告期末，德业股份总资产增长120.21%、净资产增长50.72%，主要系公司增加银行融资和净利润大幅增长所致。

德业股份成立于2000年，公司主营业务包括热交换器、以除湿机为代表的环境电器业务以及逆变器业务。公司逆变器产品囊括光伏组串式、微逆以及储能变流器。

德业股份近年来业绩迅速增长，从营收结构来看，2022年上半年公司逆变器业务营收占比达到48.3%，逆变器业务快速发展带动了公司营收和利润体量迅速提升。

逆变器企业业绩高增长

逆变器行业去年来业绩集体爆发。逆变器龙头股阳光电源(300274)、锦浪科技(300763)今年初先后披露业绩预告，两家公司均预计，2022年净利润将出现100%以上增长，市场需求快速增长是两家企业共同的表述。

阳光电源业绩预告显示，公司预计2022年度实现营收390亿元至420亿元，同比增长62%到74%；净利润32亿元至38亿元，同比增长102%至140%。

就去年业绩增长，阳光电源表示，一是全球新能源市场快速增长的背景下，公司抓住机遇，持续加强研发创新，深耕全球市场，全球品牌影响力持续提升，光伏逆变器、储能系统、风电变流器等核心业务市场领先地位进一步加强，出货量和收入同比大幅提升。二是，受益于规模效应、渠道的拓展和运营能力的提升，公司毛利率和盈利能力进一步改善。

另一家逆变器领域领跑企业锦浪科技也披露亮眼的业绩预告。锦浪科技预计2022年度实现净利润10.4亿元至11亿元，同比增长119%至132%；公司扣非净利润增速更高，预计盈利10.26亿元至10.86亿元，同比增长162%至177%。

逆变器作为光伏发电系统的心脏，其行业空间与光伏、储能行业的增长直接挂钩。东方证券认为，逆变器行业增长动力充足，到2025年市场空间有望达1367亿元。到2025年，光伏新增装机330GW，存量替换49GW，储能装机80GW，分别对应集中式逆变器178GW、组串式逆变器174GW、微型逆变器28GW、储能逆变器80GW。

值得注意的是，逆变器企业已加大业务投入。3月4日，德业股份发布公告称，公司定增申请获得上交所受理，德业股份拟定增募资总额不超过35.5亿元，用于年产25.5GW组串式、储能式逆变器生产线建设项目;年产3GW微型逆变器生产线建设项目;逆变器研发中心建设项目和补充流动资金。

国信证券指出，德业股份以自主品牌+贴牌模式，快速导入南非、巴西等新兴市场，在区域市场形成先发优势快速获取市场份额，并与其他海外逆变器领先企业形成错位竞争；公司发挥原有变频家电生产的供应链资源和管理经验，在逆变器制造环节形成一体化布局，相较于同行企业存在一定成本优势；同时在经销渠道的管理模式上也具备更为成熟的运营经验，加快销售规模的增长。

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