这几年一级市场给创业公司过高估值，一方面是行业太浮躁，竞争压力太大；另一方面可能是互联网模式的高增长给了太多想象空间，实际上这个领域释放出来的机会已经很有限。

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互联网确实令人激动，除了提供让消费者激动的服务外，也诞生了世界级的大公司。互利网有一个特点，就是在完成跑马圈地后，能很快速的低成本扩张，用户越多成本越便宜。

等到标准的互联网产品开发殆尽，人们开始开发共享经济，共享经济有半互联网特性，比如网约车和公寓出租，可以利用网络定位来进行网络下单。是将服务的一部分搬迁到网络上。不过商品来源和传统有很大不同，提供了一个很大的增量市场。

到了共享单车上线，乱象叠生。传统上互联网公司是不拥有产品产权的，他们只提供网络化的连接，拥有产权只会让他们的经营模式更重，成本更高。现在有很多工作人员来维护共享单车秩序，维修共享单车，无疑增加了运作者成本。

之所以这样做，是因为创业公司为了完成生意模式，主动弥补了短缺的一环。

美团在做团购的时候，做的是很轻便的互联网模式，提供线上连接服务，等到后来美团发现了外卖的巨大空间，要完成店铺到家的闭环，就需要自己投资做外卖，这本质是快递业务，但懒人经济是个趋势，未来一定会有前途。对美团来说，这是很陌生的投资，需要有巨大的管理成本，但是美团走通了这一步。

不过，还有很多公司在实验中倒下，让投资者血本无归。

很多人创业都有想颠覆行业的想法，比如水滴模式很可能颠覆保险行业，创业者线下经验丰富，很快拿到巨额融资，看起来是个很大的生意。不过需要工作人员到医院去一个个扫楼，到现在依然始终无法解决信任问题，无法解决慈善和商业的纠葛。现在政府对这个领域又有了一些限制，整个模式都显得很不理想。

创业公司之所以往线下走，是因为典型的互联网模式都被大公司占据，释放的机会越来越少了，一旦走线下，就意味着要付出很大的成本去规范各种行为，把各种行为转化成数据。这其中转化比较好的是贝壳，贝壳解决了诸多业务员协同的问题，这家公司的估值也一直比较有吸引力。

还有大量网络门户，他们虽然是互联网经济，不过只是作为注意力经济存在，他们虽然也转移到手机客户端，但是只是作为线下门店的引流手段，这类公司也没有给与高估值。比如贝壳的诸多同行，还有医美门户新氧。

大量案例说明，新创业的公司无奈只能从创意上下功夫，找那些还没有被深耕的领域，他们为了完成闭环，往往要把大量精力用在线下开拓上面。这种模式需要巨大劳动用工，利润很容易被工资上涨吞噬。

另外还有一个tob环节是互联网巨头努力的方向，在海外这个领域往往会诞生一些大公司，不过中国情况比较特殊，现在和云业务等基础相关的环节被互联网巨头把控。比较靠近上层应用的环节个性化要求高，很难通过量的积累来降低成本，本质上还是劳动密集型产业。另外和美国相比，中国商家付费意愿不强烈，导致商业开发价值也比较低。

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