价格传导机制逐步落地叠加一体化布局加速，电池厂在三季度迎来盈利修复。

10月26日晚间，亿纬锂能(300014)、欣旺达(300207)、鹏辉能源(300438)、国轩高科(002074)三季报同步出炉，第三季度均呈高速增长态势，分别录得净利润13.06亿元、3.16亿元、1.99亿元、8556万元，同比增幅分别达81.18%、5.05倍、3.37倍、3.55倍。此前已披露三季报的宁德时代三季度净利为94.24亿元，同比增长1.88倍，创单季盈利新高。

在新能源汽车及储能双重需求拉动下，电池厂纷纷上马新产能，并加速推进产能释放，以抢占市场份额。同日，国轩高科宣布拟在安徽合肥、广西柳州分别投建年产20GWh、10GWh动力电池项目，累计投资额达115亿元。据不完全统计，今年以来，宁德时代、比亚迪、中航锂电、亿纬锂能、国轩高科、蜂巢能源、孚能科技等电池企业扩产规模超1TWh。

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三季度盈利大幅攀升

梳理各大电池厂业绩情况，第三季度均跑出了加速度，成为拉动前三季度业绩增长的主要力量。

亿纬锂能三季度单季实现营业收入93.57亿元，同比增长91.43%；净利润达13.06亿元，同比增长81.18%。前三季度公司净利润26.66亿元，同比增长20.3%，扭转了半年度净利同比下滑局面。

欣旺达三季度净利润3.16亿元，同比增长504.79%，贡献了前三季度总体净利的46%，拉动前三季度净利润同比增长2.72%。数据显示，欣旺达上半年净利润为3.72亿元，同比下降39.72%。

鹏辉能源三季度营收、净利分别为24.37亿元、净利润1.99亿元，同比增速达69.13%、337.02%。前三季度实现净利润4.43亿元，同比增长170.19%，与上半年净利同比增长105.95%相比，增幅进一步扩大。

国轩高科三季度实现营收57.88亿元，同比增长166%；净利润8556万元，同比增长355%。前三季度净利润达1.5亿元，同比增速为121.4%，较半年度净利34%的增速亦有所放大。

此前已发布三季报的宁德时代亦表现亮眼，三季度净利为94.24亿元，同比增长188.42%，创单季新高；前三季录得净利175.92亿元，已超2021年全年净利水平。

不过，在前述电池厂中，国轩高科、欣旺达扣非后净利润表现不及同行。其中，国轩高科第三季度扣非后净利为亏损1.86亿元，同比下滑213.2%；欣旺达三季度扣非后净利为2.37亿元，同比增速仅为3.51%。

毛利率方面，各家企业表现不一。鹏辉能源、亿纬锂能前三季度毛利率为18.88%、15.86%，较半年度分别提升1.15个百分点、0.9个百分点；欣旺达、国轩高科则略有下滑，分别为13.23%、14.12%，较半年度下降0.53个百分点、0.3个百分点。

宁德时代前三季度毛利率为18.95%，相较上半年有所修复。公司表示，展望四季度，若原材料价格、产能利用率等因素未发生不利变化，预计四季度毛利率会环比三季度进一步改善。

扩产进行时

据中汽协数据，今年9月份我国新能源车销量70.8万辆，渗透率达27.1%；1-9月份我国新能源车销量达到了456.7万辆，渗透率为23.5%。当前，各大车企加速买入电动化时代，叠加光伏、风电装机量上升后的储能需求，动力及储能电池市场空间被迅速放大，为抢占市场，电池厂密集推扩产计划。

10月26日晚间，国轩高科发布投资公告，拟在安徽合肥新站高新区投建年产20GWh动力电池项目，投资总额67亿元，规划为国际知名车企中高端车型提供全球领先的高续航电池配套；同时在柳州新增投资建设年产10GWh动力锂电池生产基地，满足华南及南亚、东南亚市场客户需求，投资总额约48亿元。

稍早前的9月份，欣旺达连续发布了两则百亿扩产公告，拟联合东风集团、东风鸿泰，在宜昌市投建动力电池生产基地项目，规划产能30GWh，总投资120亿元；同时计划在义乌落地新能源动力电池生产基地项目，计划总投入约213亿元，总产能约50GWh。同月，宁德时代宣布拟在河南省洛阳市伊滨区投建新的生产基地，总投资不超过140亿元；亿纬锂能拟在在沈阳经开区投建储能及动力电池产线，项目规划产能40GWh，预计总投资100亿元；10月，亿纬锂能再度加码，拟在马来西亚投资圆柱锂电池制造项目，投资金额不超过4.22亿美元。

业内人士表示，目前动力电池赛道竞争愈发白热化，在此起彼伏扩产潮下，优质产能结构性紧缺短期仍是常态，而对供应链的把控能力和大规模量产能力成为目前动力电池企业竞争制胜的关键。

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