国际原油价格近期明显反弹走势下，国内成品油零售限价迎来年内首次搁浅。在OPEC+原油减产协议作用下，市场对下一轮调价预期看多。

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成品油零售限价搁浅

10月10日24时，国内成品油再迎调价窗口。当日国家发改委发布消息称，根据近期国际市场油价变化情况，按现行国内成品油价格机制，本次汽、柴油价格（标准品）不作调整。

这也是2022年以来，国内成品油零售限价首次搁浅。

金联创成品油分析师徐朋指出，本轮计价周期内，市场多方因素博弈，国际原油期价跌后反弹。一方面，市场经济面的利空压力仍未完全消除，美联储加息动向目前仍为市场的关注焦点，导致原油期价继续承压。不过另一方面，OPEC+产油国大幅减产200万桶/日，对油价带来的提振效果明显，供应紧张带动油价走高。

原油期价整体走势向上，令周期内变化率负向区间收窄，并最终转为正向。

据金联创测算，截至10月10日第十个工作日，参考原油品种均价为87.74美元/桶，变化率为1.22%，对应的国内汽柴油零售价应上调30元/吨，由于未达发改委规定的50元/吨调价红线，本轮调价最终搁浅。

回顾周期内原油市场情况，卓创分析师徐娜也认为，本周期初始，美联储加息及美国股市下跌，市场对经济衰退的担忧加剧，原油价格一度跌至1月初以来最低。随后国庆期间欧佩克及其减产同盟国更大规模减产，美国原油及成品油库存全面下降，诸多利好消息提振原油连续5个交易日走高，WTI重返90美元/桶价位。

由于假期期间原油波动幅度纳入调价周期测算，原油变化率由负转正，并在正值低位震荡。卓创资讯监测模型显示，截至10月7日收盘，国内第10个工作日参考原油变化率为0.35%，预计汽柴油上调25元/吨。

新一轮存上调预期

2022年以来，国内成品油价格已经历十八次调价，其中十一次上调，七次下调。本次调价搁浅前，成品油价格经历连续下行。不过国庆长假期间，国际原油市场走势变幻，市场预期也随之转向。

生意社分析师陈玲表示，国庆期间原油“五连阳”，OPEC+产油联盟在周三的维也纳联合部长级会议上宣布，将原油日产量从2022年8月的产量水平下调200万桶/日，该决定将从11月开始生效。此决定一经落地，油价连续走强。

此外，美国能源信息署（EIA）周三公布的数据显示，上周美国原油、汽油和馏分油库存均下滑。原油库存下滑140万桶，至4.292亿桶，而此前分析师预估为增加210万桶。库存数据的超预期反转给市场带来很大提振。

在此背景下，美国WTI原油期货主力合约结算价报92.64美元/桶，涨幅为4.19美元或4.7%；10月以来累计上涨达16.5%。布伦特原油期货主力合约结算价报97.92美元/桶，涨幅为3.5美元或3.7%，10月以来累计上涨15%。

徐朋认为，后期来看，OPEC+原油减产协议或将继续对油市形成支撑作用，而欧美各国的通胀率依旧持高不下，加息预期对油价形成强劲打压，预计下个周期国际原油呈现先扬后抑走势。进入新一轮计价周期，首个工作日变化率将由于国庆假期期间原油连涨而开启正向运行，且幅度较大，据金联创测算，成品油对应上调幅度将在300元/吨附近，零售价上调预期明显。后期原油震荡走势影响下，对成品油调价方向影响或不甚明显，因此，预计下个调价窗口（10月24日24时）零售价将大概率迎来上调。柴油将继续处于供需紧平衡的形势下，预计批发限价将保持在批发限价水平，汽油则受需求淡稳及柴油带动、出口提升等多重因素影响，行情或窄幅震荡。

徐娜也指出，伴随着市场对欧佩克减产的消化，需警惕原油后期继续上涨的持续性，不排除高位回落的可能。当前国际油价处于高位，新周期原油均值水平或较高。卓创资讯监测模型显示，按照当前原油价格水平测算，新周期原油变化率处于正值高位，上调氛围浓厚，调价窗口为10月24日24时。

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