国内著名百草枯生产企业山东绿霸化工股份有限公司（简称“绿霸股份”）冲刺上交所主板，拟发行8000万股新股。招股书显示，报告期（2019年、2020年和2021年，下同）内，绿霸股份营业收入和净利润增速明显。不过，记者发现该公司主要产品百草枯在我国境内及境外多地被禁限用，此外，公司实际控制人赵焱是其大客户润丰股份（301035.SZ）的股东，二者存在关联。

主要产品百草枯屡遭销售禁令

此前，绿霸股份曾挂牌新三板（新三板挂牌期间的证券简称为“山东绿霸”，以下统一称为“绿霸股份”），摘牌后欲转战上交所主板。此次IPO，绿霸股份计划募集资金约13.5亿元，其中10亿元用于年产8500吨草铵膦项目、年产5500吨L—草铵膦装置项目、年产2000吨氯氟吡氧乙酸酯高效低毒农药原药项目和年产3万吨盐酸（硫酸）羟胺精细化学品项目。

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绿霸股份主要经营农药原药、农药制剂和精细化工中间体的研发、生产和销售，产品功能覆盖除草、杀虫、杀菌等方面，广泛应用于农、林、牧、仓储等领域的病虫草防治及动物饲料、医药等领域。公司主营产品包括中间体、农药原药和农药制剂三部分，按产品是否为吡啶产业链上的相关产品，可将公司产品分为吡啶系列和非吡啶系列两部分。

招股书显示，报告期内，绿霸股份营业收入分别约为16.73亿元、23.20亿元和29.16亿元，同期实现归属母公司股东净利润分别为6772.70万元、1.88亿元和2.57亿元。其中，报告期内，主营产品中的中间体销售额分别为3.50亿元、5.85亿元和6.62亿元，原药销售额分别为6.49亿元、9.85亿元和15.46亿元，制剂销售额分别为6.66亿元、7.46亿元和6.89亿元。

绿霸股份相当一部分收入来自境外销售。报告期内，公司境外销售收入分别约为3.79亿元、6.58亿元和8.85亿元，占当期主营业务收入比重分别为22.75%、28.4%和30.54%，占比逐年提升。

公开信息显示，绿霸股份的主要产品之一百草枯在近年遭到销售禁令。根据原农业部、工信部、原质检总局联合公告要求，自2014年7月1日起，撤销百草枯水剂登记和生产许可、停止生产，保留母药生产企业水剂出口境外使用登记、允许专供出口生产。2016年7月1日起，国内正式停止百草枯水剂的销售和使用，近年欧盟、巴西、泰国等国家或地区也对百草枯的使用出台了禁止或限制措施。

报告期内，绿霸股份百草枯产品的销售收入分别为2.81亿元、3.95亿元和3.9亿元，占当期营业收入比重分别为16.77%、17.04%和13.39%。

2021年，公司六种农药单品销售过亿，其中，氯氟吡氧乙酸、敌草快、高效氟吡甲禾灵和百草枯的年销售额超3亿元，毒死蜱和马拉硫磷的年销售额超1亿元。除马拉硫磷外，其他五种单品的全球市场容量均超过2亿美元，属于市场较为主流的农药产品。

不过招股书显示，报告期内，绿霸股份各项产品的产能利用率并不充分，2021年，其主要的中间体、原药、制剂三类产品产能利用率分别为43.38%、79.7%和62.4%。其中，中间体和制剂两类产品的生产线在2021年扩建投产，从而导致相关产能利用率出现较大幅度的下滑。

公司实控人系大客户股东

招股书显示，润丰股份系绿霸股份报告期内前五大客户之一。2019年，润丰股份位列第四大客户，当年绿霸股份对其销售金额为4956.44万元，占当期营业收入的2.96%；2021年，润丰股份位列第二大客户，绿霸股份对其销售金额为12819.66万元，占当期营业收入的4.40%。

值得注意的是，润丰股份第五大股东济南信博投资有限公司（下称“信博投资”）持有润丰股份2.84%股份，而信博投资的股东中包括赵传淑持股比例为32%、赵焱持股比例为28%、赵传第持股比例为20%。招股书显示，赵焱为绿霸股份的实际控制人，赵焱和赵传淑为父女关系。

不仅如此，信博投资还与绿霸股份的另外一个大客户红太阳投资的中农立华（603970.SH）共同投资了爱格（上海）生物科技有限公司（下称“爱格生物”）。

“绿霸股份和润丰股份以及红太阳不属于关联方，但二者存在关联。”资深会计师胡先生表示。

记者发现，润丰股份和绿霸股份披露的部分财务数据存在差距。润丰股份招股书显示，潍坊绿霸、绿霸股份以及德州绿霸在2018年共向润丰股份供应货款6166.84万元。而绿霸股份在新三板挂牌期间披露的2018年年报显示，绿霸股份向润丰股份销售金额为4449.73万元。二者相差1717.11万元。

除此之外，绿霸股份在不同场合披露的数据也存在矛盾。

绿霸股份招股书显示，2019年，润丰股份位列第四大客户，公司对其销售额为4956.44万元，占当期营业收入的2.96%。绿霸股份在新三板挂牌期间披露的2019年年报显示，前五大客户中最低的客户销售额为4217.84万元，占当年销售额的2.51%，但是润丰股份并未在前五大客户之列。

对于上述疑问，绿霸股份董事会办公室称，公司申报材料和新三板年报中披露的客户销售金额、占比存在差异，主要因为申报材料中披露的口径为集团合并口径，而新三板年报披露口径为潍坊润丰单体口径。

“通常情况下，上市公司对客户的交易数据披露是合并口径，并且会注明，但是绿霸股份新三板时披露的2019年客户数据并未说明是否合并披露，这种情况比较少见。”资深会计师田先生坦言。

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