4月29日晚间，天齐锂业(002466)正式发布2021年报，受益于全球新能源汽车景气度提升，锂离子电池厂商加速产能扩张，下游正极材料订单回暖等多个积极因素的影响，天齐锂业经营业绩实现绝地反转。

据年报披露，2021年，天齐锂业实现营业收入76.63亿元，同比增长136.56%；实现净利润20.79亿元，同比增长213.37%，成功扭亏为盈，2020年亏损18.34亿元，2019年亏损59.83亿元。分季度来看，去年第四季度为天齐锂业贡献最大，当季实现营业收入37.91亿元，占全年营收总额的49.47%；实现净利润15.49亿元，占全年净利润的74.51%。

当日晚间，天齐锂业还公布了2022年一季报，今年1~3月期间，主要产品继续量价齐涨，实现营业收入52.57亿元，同比增长481.41%；实现净利润33.28亿元，同比增长1442.65%。

泰利森尾矿库已建成投产

目前，在中国境内，天齐锂业以成都为管理、贸易和研发中心，在四川射洪、江苏张家港、重庆铜梁、澳大利亚奎纳纳均设有锂化工产品生产基地。

根据伍德麦肯兹统计，按照2020年产量计，天齐锂业为世界第四大，中国及亚洲第二大的锂化合物及衍生物供货商。

而截至2021年12月31日，天齐锂业合计拥有134万吨/年的锂精矿产能和4.48万吨的锂化合物及衍生品产能，公司生产化学级和技术级锂精矿，锂化合物及衍生物产品包括碳酸锂、氢氧化锂、氯化锂和金属锂，产品广泛应用于多个终端市场，主要包括电动汽车、储能系统、飞机、陶瓷和玻璃。

据悉，全球精炼化合物2020年的总产能为79.80万吨LCE，预期将于2025年增加至144万吨LCE，并于2031年进一步增加至155.3万吨LCE。根据中国有色金属工业协会锂业分会统计数据显示，2021年中国碳酸锂产量为29.82万吨，同比增长59.47%；氢氧化锂产量达到19.03万吨，同比增长105%。

2021年，中国碳酸锂进口同比增长61.69%，出口同比增长4.71%；氢氧化锂进口同比增长583.97%，出口同比增长30.15%。

在矿物及粘土矿床锂资源供应方面，根据伍德麦肯兹统计，截至2021年12月31日，天齐锂业控股子公司泰利森所拥有的格林布什矿场拥有世界上最大的锂储量，报告的矿物储量为1.68亿吨，氧化锂品位为2.04%，含830万吨LCE。

4月29日晚间，天齐锂业年报透露，2022年3月，泰利森尾矿库已建成投产，可增加锂精矿产能28万吨/年，截至该报告披露日，泰利森锂精矿建成产能合计为162万吨/年。

在锂卤水矿床方面，根据伍德麦肯兹统计，SQM位于智利阿塔卡马地区的阿塔卡马盐湖作业拥有最大的卤水储量，为4551万吨LCE，具有锂矿品位高、储量大及低成本综合处理能力；SQM亦为世界上最大的卤水提锂生产商，2018年天齐锂业成功收购SQM23.77%的股权，成为其第二大股东，天齐锂业在2021年报告期确认的对该联营公司的投资收益为7.6亿元。

锂化合物价格持续上涨

2021年，锂电池新能源汽车产量每月创新高，带动动力电池需求上升，锂电池在智能穿戴设备、电动工具和吸尘器等领域及储能领域用量不断增长，下游三元材料、磷酸铁锂正极材料的产量更是不断创新高，碳酸锂、氢氧化锂基础锂盐的需求呈现跳跃式增长。

电动汽车的核心是锂离子电池。根据中国汽车工业协会数据，2021年国内电动车销量为352.1万辆，同比增长了158%，电动车渗透率达到13%，电动化进程加速，带动了动力电池出货量大幅增长。据伍德麦肯兹预计，到2025年中国的电动乘用车销量将达每年620万辆，同时混合动力（插电式混合动力车及混合动力车）电动乘用车的年销量将增加330万辆。

另据国泰君安证券研报显示，2021年全球新能源汽车销量675万辆，同比增长108%，预计2022年有望达1000万辆。2021年，全球渗透率达到8.3%，提升4.1个百分点。其中，2021年中国新能源汽车销量领衔全球，达到339.5万辆，同比增长155%，占据全球新能源汽车市场50%的份额。

但反观供给端，由于前期锂盐产品价格下行导致澳洲部分锂矿场关闭、停产、清盘等，短期内无法及时复产，上游矿场的建设投产周期或复产周期与下游正极材料及电池厂扩产周期严重错配，导致锂盐逐渐从供需平衡转变为供应紧张的状态。在锂化合物供应相对紧张及产业需求上升的双重刺激下，锂化合物价格持续上涨。

根据伍德麦肯兹报告指出，在2018年，电池级碳酸锂的合约价格上涨至14319美元/吨的峰值，2020年下降至10257美元/吨。在此期间，现货价格实际上出现进一步波动，下跌至2020年的5668美元/吨。

与之类似的是，现货价格反映2021年市场快速反弹且增速快于合约价格。2021年，电池级碳酸锂年均合约价格约为9527美元/吨，因为价格计算中的滞后对合约价格的影响较慢。该机构预测，2023年左右，电池级碳酸锂合约价格将稳定在25833美元/吨；长期来看，价格预计将保持稳定（按实值计算），2031年将增至30500美元/吨（按名义值计算）。

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