4月22日晚间，水井坊(600779)正式发布2021年年报，公司全年实现营业收入46.32亿元，同比增长54.1%；实现净利润11.99亿元，同比增长63.96%；扣非净利达到12.16亿元，同比增长67.51%。

值得一提的是，2019年至2021年期间，水井坊营业收入复合增长率为14.4%。其中，2020年7月起，水井坊已经连续7个季度保持了双位数的增长率，实现了较长时期的稳健增长。由此，水井坊拟向全体股东每10股派发现金红利7.5元（含税），合计拟派发现金红利3.66亿元（含税）。

核心产品升级创新

2021年，白酒行业总体发展趋势稳定，短期受疫情影响出现反复波动，成长动力也受到经济放缓的不利影响。

2021年全年，白酒产业规模以上企业产量完成716万千升，同比下降0.60%；销售收入6033亿元，增长18.60%；利润总额1702亿元，增长33%。（数据来源：国家统计局、中国酒业协会）

不过，水井坊在年报中也表示，随着消费升级的持续，行业长期发展依然向好。水井坊认为，消费升级将会持续影响白酒市场长远发展。美酒是美好生活的元素，白酒爱好者对白酒的要求越来越高，酒企必须以产品升级来满足消费者更高的消费体验诉求，而产品升级的核心就是品质升级。

近日，水井坊CEO朱镇豪曾公开表示，2021年为水井坊的“变革之年”，对上市公司取得的阶段性成绩感到满意。去年，水井坊制定了“成为浓香白酒领导品牌，持续健康成长，备受尊敬与信赖的白酒公司”的公司愿景和五年发展使命，并围绕“产品升级创新、品牌高端化、营销突破”三大策略，采取了一系列变革举措。

按照这样的思路，2021年，水井坊对高端白酒大单品典藏进行了升级，在关键的发酵、蒸馏、储存和勾调等方面实现了工艺的全面创新。

2022年4月11日，水井坊举办线上发布会，对旗下白酒产品井台进行了全新升级，此次将以品质升级为核心。作为开山之作，井台更是水井坊一款重要的产品，此次全新升级将瞄准的是500元~800元市场扩容最为明显的价格带。从发布会上公布的价格来看，52°新一代井台建议零售价808元、38°建议零售价768元。水井坊认为，升级后的井台仍然性价比不错，是这一价位带值得消费者优先选择的高端白酒之一。

在科技研发环节，水井坊科技研发团队以博硕士为主，拥有多名国家级评酒大师、国家级白酒工艺大师。2021年年报显示，水井坊研发投入合计4107.27万元，2020年同期研发投入为1506.97万元，有明显提升。

近期，中科院微生物研究所发布了对水井坊一号菌群阶段性研究报告表明，水井坊古窖池窖泥中菌群多样、生态稳定、生香微生物含量丰富、未知细菌种类繁多。研究还确认，水井坊古窖池窖泥微生物的独特性：存在近20个尚未报道的新的细菌种类；与宜宾和泸州产区相比，水井坊古窖池窖泥中独有的细菌类群有16个、独有的古菌类群有2个。

年报显示，在中科院微生物所阶段性的研究成果基础上，水井坊将继续推进一号菌群科研项目，进一步发掘水井坊白酒品质的独特密码和核心竞争优势，夯实水井坊酒高端品质基因。由此，水井坊也将重新梳理300元以下的系列酒，并进一步开发1500元以上的超高端产品。

酒业专家欧阳千里分析表示，高端白酒消费人群的购买力和消费意愿波动较低，水井坊在高端化等领域的策略都不是着眼短期业绩的举措，可以让企业具备较强穿越周期的实力。

2022年营收净利增长目标15%

从总体来看，白酒行业增长目前已发生结构性变化。其中，800元以上价位段的产品增长相对放缓，300元~800元次高端白酒成长动力加强，将进入趋势性相对高增长阶段，但该价位段的品牌竞争也将极为激烈。

面对这样的变化，次高端自然是水井坊重点抢占的市场，而产品升级还需匹配品牌高端化的营销策略。

2021年，水井坊进行了多方面的营销改革，推动25家经销商成立了高端白酒销售公司，专注典藏及以上产品；近年来，水井坊与中国冰雪、上海劳力士大师赛、央视《国家宝藏》等著名IP的合作，并成立消费者培育部，以图在目标客群中取得更强的渗透和更广的覆盖。

同时，水井坊重构和加强核心品商务管理体系，积极培育八号潜力市场，拓展井台团购业务。在优质品牌IP的加持下，产品升级和品牌高端化策略也传导到业务层面，水井坊典藏、井台、臻酿八号等主要产品终端价格上实现了30~60元的价格提升。

2021年，水井坊生产酒12875.53千升，同比增长57.77%；销售酒11032.51千升，同比增长40.34%。从产品层面来看，2021年，水井坊高档酒和中档酒分别实现营业收入45.19亿元、1.02亿元，同比增长54.33%和34.4%。按产品档次区分，“高档”主要代表品牌为水井坊品牌系列，“中档”主要代表品牌为天号陈、系列酒销售。

在2021年年报中，水井坊设定了“2022年实现主营业务收入增长15%左右，净利润增长15%左右”的经营目标。4月22日晚间，水井坊还公布了2022年一季报显示，今年首个季度实现营收14.15亿元，同比增长14.1%；实现净利润3.63亿元，同比下降13.54%。

朱镇豪表示，短期内白酒行业受疫情影响，成长动力受限，水井坊亦不例外，但水井坊对市场仍持审慎乐观的态度。如下半年疫情有所改善，消费场景恢复正常，水井坊有信心实现2022年的经营目标。2022年，水井坊将继续落实‘三大策略’各项举措，在人才、品牌、产品、创新、渠道、供应链等方面持续投入，保持公司健康、稳健成长的动力；有信心在未来持续保持双位数的成长并逐年扩大市场份额。

需要指出的是，水井坊也在积极布局未来产能，持续打造邛崃全产业链基地项目。

资料显示，邛崃全产业链基地项目2021年投入资金4.58亿元，累计投资金额7.25亿元，计划投资金额为24.19亿元。目前，水井坊邛崃项目按计划建设中，预计2023年竣工投产。该项目的建设将为水井坊储备远期的供应产能，而技术设备的升级，也将进一步优化供应链生产效率，增强企业实力。邛崃基地属于水井坊的生产和储酒基地，项目完成后，预计将形成20000kL/a原酒生产能力，预计新增就业500人以上。

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